Hai bài học trong điều hành chính sách tiền tệ 2022: Thắt chặt quá mức và thiếu công cụ 'tinh xảo'

By Best Tài Chính

Có phải bạn đang tìm kiếm chủ đề về => Hai bài học trong điều hành chính sách tiền tệ 2022: Thắt chặt quá mức và thiếu công cụ 'tinh xảo' phải không? Nếu đúng như vậy thì mời bạn xem nó ngay tại đây. Xem thêm các tin tài chính khác tại đây => Tài chính

TS Lê Xuân Nghĩa chỉ ra, với lạm phát chi phí đẩy, sử dụng chính sách tài khóa để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều so với thắt chặt tiền tệ quá mức. Đây là bài học quan trọng để rút kinh nghiệm trong thời gian tới vì khi nhìn đúng vấn đề sẽ có biện pháp xử lý phù hợp.

Phát biểu tại tọa đàm “Đối thoại đầu tuần: Kinh tế 2023: Điều hành chính sách tiền tệ và giải bài toán vốn cho doanh nghiệp” Báo đầu tư tổ chức, TS Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia chỉ ra 2 bài học kinh nghiệm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022.

Theo chuyên gia Lê Xuân Nghĩa, đến năm 2022, Chính phủ đã đạt được hầu hết các mục tiêu kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP trên 8%, kiểm soát lạm phát 3,15%, tạo niềm tin với doanh nghiệp. , các tổ chức quốc tế, đặc biệt là tỷ giá hối đoái được dự báo sẽ có biến động lớn nhưng chỉ ở mức nhẹ.

Trong đó, chính sách tiền tệ có vai trò to lớn trong việc ổn định kinh tế vĩ mô năm 2022 trong bối cảnh kinh tế thế giới diễn biến khá phức tạp, lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế ở hầu hết các nước còn thấp, một số nước rơi vào suy thoái nhẹ.

Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng chỉ ra, cần rút ra bài học kinh nghiệm ở 2 điểm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022.

TS Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia (Ảnh chụp màn hình).

Chính sách tiền tệ quá thắt chặt

Về đánh giá vấn đề để đưa ra định hướng chính sách, TS Nghĩa chỉ ra dù tình hình kinh tế thế giới diễn biến phức tạp nhưng có thể thấy đây không phải là khủng hoảng mà đơn giản chỉ là “tai biến y khoa” hay “tai nạn xung đột” bắt nguồn từ từ nguyên nhân dịch bệnh và xung đột Nga – Ukraine.

Chưa có dấu hiệu khủng hoảng cơ cấu nên hệ thống tài chính ngân hàng hoàn toàn ổn định, việc làm và thu nhập của người dân không bị sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, tiêu dùng giảm do người dân không dám chi tiêu mà phải tiết kiệm phòng ngừa rủi ro trong ngắn hạn và trung hạn. Vì vậy, khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu khá tốt và nhanh, chưa đến mức khủng hoảng, TS Nghĩa phân tích.

“Trước những diễn biến trên thế giới, ý kiến ​​của các chuyên gia cũng khác nhau, người bi quan cho rằng đó là khủng hoảng và chúng ta phải ứng phó như khủng hoảng. Điều này có thể dẫn đến một số thay đổi chính trị lớn. Chính sách hơi cực đoan chẳng hạn như lo ngại thái quá về sự tăng giá của đồng USD”, chuyên gia này nói.

Khi USD lên giá sẽ khiến VND mất giá và tạo tâm lý lạm phát cao trong người dân. Bên cạnh tỷ giá tăng, lạm phát đối với hàng hóa nhập khẩu cũng tăng, tạo áp lực lạm phát lớn đối với Việt Nam. Chính vì lo ngại như vậy, NHNN một mặt bán dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường, mặt khác tăng lãi suất với cường độ đáng kể.

Những tính toán như vậy bước đầu cũng dễ hiểu bởi những dự báo bên ngoài về kinh tế thế giới rất xấu, thậm chí những dự báo của IMF cũng rất tiêu cực. Tuy nhiên, đây là một bài học quan trọng để rút kinh nghiệm trong tương lai bởi khi nhìn nhận một sự việc, cần xem bản chất của nó và nó có thể ảnh hưởng đến Việt Nam như thế nào.

Nếu nhìn nhận đây không phải là khủng hoảng sẽ có những ứng phó phù hợp hơn hay nếu lạm phát đối với Việt Nam chỉ là chi phí đẩy thì ứng phó như thế nào.

Với lạm phát do chi phí đẩy, việc sử dụng chính sách tài khóa để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều. Giảm thuế xăng dầu nhiều lần sẽ làm giảm giá xăng dầu trong nước ngay lập tức vì giá xăng dầu tăng chủ yếu do chi phí đẩy và không sử dụng chính sách tiền tệ. Bởi chính sách tiền tệ liên quan đến sản xuất trong nước và doanh nghiệp trong nước phụ thuộc nhiều vào lãi suất để sản xuất kinh doanh, ông Nghĩa nhìn nhận.

Thiếu công cụ “tinh vi” để điều hành chính sách tiền tệ

Bài học thứ hai là việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ. Các chuyên gia cho rằng, năm 2022 đã bộc lộ những điểm yếu trong việc sử dụng các công cụ điều hành.

TS Lê Xuân Nghĩa đánh giá: “Các công cụ nghiệp vụ thị trường mở hay bơm tiền dường như không trơn tru. Thị trường tiền tệ dường như chưa được xây dựng và hoàn thiện vững chắc, thiếu các công cụ “tinh xảo” để thủ đoạn”. “để điều chỉnh lãi suất, tỷ giá hối đoái, v.v.

Dường như vẫn còn những lúng túng trong điều hành chính sách tiền tệ trong năm 2022, chẳng hạn việc bơm tiền chủ yếu dựa vào mua bán ngoại tệ, thiếu các công cụ để bơm tiền ra như trái phiếu chính phủ hay phải sử dụng một công cụ nào đó. hiện được rất ít quốc gia sử dụng như “Hối phiếu ngân hàng trung ương”.

“Đây là điều Việt Nam cần học hỏi trong điều hành chính sách tiền tệ bằng cách xây dựng các công cụ hiện đại hơn, số hóa và nhạy bén hơn với thị trường trong thời gian tới”, TS Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh.

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND mất giá cầm chừng

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND mất giá cầm chừng

09-01-2023

‘Tăng trưởng kinh tế năm 2023 phụ thuộc vào tốc độ giải ngân vốn đầu tư công và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ’

08-01-2023

‘Chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn trong nửa cuối năm 2023 nếu lạm phát được kiểm soát trong 6 tháng đầu năm’

Hà An


Thông tin thêm

Hai bài học trong điều hành chính sách tiền tệ 2022: Thắt chặt quá mức và thiếu công cụ 'tinh xảo'

TS Lê Xuân Nghĩa chỉ ra, với lạm phát chi phí đẩy, sử dụng chính sách tài khóa để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều so với thắt chặt tiền tệ quá mức. Đây là bài học quan trọng để rút kinh nghiệm trong thời gian tới vì khi nhìn đúng vấn đề sẽ có biện pháp xử lý phù hợp.

Phát biểu tại tọa đàm “Đối thoại đầu tuần: Kinh tế 2023: Điều hành chính sách tiền tệ và giải bài toán vốn cho doanh nghiệp” Báo đầu tư tổ chức, TS Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia chỉ ra 2 bài học kinh nghiệm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022.

Theo chuyên gia Lê Xuân Nghĩa, đến năm 2022, Chính phủ đã đạt được hầu hết các mục tiêu kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP trên 8%, kiểm soát lạm phát 3,15%, tạo niềm tin với doanh nghiệp. , các tổ chức quốc tế, đặc biệt là tỷ giá hối đoái được dự báo sẽ có biến động lớn nhưng chỉ ở mức nhẹ.

Trong đó, chính sách tiền tệ có vai trò to lớn trong việc ổn định kinh tế vĩ mô năm 2022 trong bối cảnh kinh tế thế giới diễn biến khá phức tạp, lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế ở hầu hết các nước còn thấp, một số nước rơi vào suy thoái nhẹ.

Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng chỉ ra, cần rút ra bài học kinh nghiệm ở 2 điểm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022.

TS Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia (Ảnh chụp màn hình).

Chính sách tiền tệ quá thắt chặt

Về đánh giá vấn đề để đưa ra định hướng chính sách, TS Nghĩa chỉ ra dù tình hình kinh tế thế giới diễn biến phức tạp nhưng có thể thấy đây không phải là khủng hoảng mà đơn giản chỉ là “tai biến y khoa” hay “tai nạn xung đột” bắt nguồn từ từ nguyên nhân dịch bệnh và xung đột Nga - Ukraine.

Chưa có dấu hiệu khủng hoảng cơ cấu nên hệ thống tài chính ngân hàng hoàn toàn ổn định, việc làm và thu nhập của người dân không bị sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, tiêu dùng giảm do người dân không dám chi tiêu mà phải tiết kiệm phòng ngừa rủi ro trong ngắn hạn và trung hạn. Vì vậy, khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu khá tốt và nhanh, chưa đến mức khủng hoảng, TS Nghĩa phân tích.

"Trước những diễn biến trên thế giới, ý kiến ​​của các chuyên gia cũng khác nhau, người bi quan cho rằng đó là khủng hoảng và chúng ta phải ứng phó như khủng hoảng. Điều này có thể dẫn đến một số thay đổi chính trị lớn. Chính sách hơi cực đoan chẳng hạn như lo ngại thái quá về sự tăng giá của đồng USD”, chuyên gia này nói.

Khi USD lên giá sẽ khiến VND mất giá và tạo tâm lý lạm phát cao trong người dân. Bên cạnh tỷ giá tăng, lạm phát đối với hàng hóa nhập khẩu cũng tăng, tạo áp lực lạm phát lớn đối với Việt Nam. Chính vì lo ngại như vậy, NHNN một mặt bán dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường, mặt khác tăng lãi suất với cường độ đáng kể.

Những tính toán như vậy bước đầu cũng dễ hiểu bởi những dự báo bên ngoài về kinh tế thế giới rất xấu, thậm chí những dự báo của IMF cũng rất tiêu cực. Tuy nhiên, đây là một bài học quan trọng để rút kinh nghiệm trong tương lai bởi khi nhìn nhận một sự việc, cần xem bản chất của nó và nó có thể ảnh hưởng đến Việt Nam như thế nào.

Nếu nhìn nhận đây không phải là khủng hoảng sẽ có những ứng phó phù hợp hơn hay nếu lạm phát đối với Việt Nam chỉ là chi phí đẩy thì ứng phó như thế nào.

Với lạm phát do chi phí đẩy, việc sử dụng chính sách tài khóa để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều. Giảm thuế xăng dầu nhiều lần sẽ làm giảm giá xăng dầu trong nước ngay lập tức vì giá xăng dầu tăng chủ yếu do chi phí đẩy và không sử dụng chính sách tiền tệ. Bởi chính sách tiền tệ liên quan đến sản xuất trong nước và doanh nghiệp trong nước phụ thuộc nhiều vào lãi suất để sản xuất kinh doanh, ông Nghĩa nhìn nhận.

Thiếu công cụ “tinh vi” để điều hành chính sách tiền tệ

Bài học thứ hai là việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ. Các chuyên gia cho rằng, năm 2022 đã bộc lộ những điểm yếu trong việc sử dụng các công cụ điều hành.

TS Lê Xuân Nghĩa đánh giá: "Các công cụ nghiệp vụ thị trường mở hay bơm tiền dường như không trơn tru. Thị trường tiền tệ dường như chưa được xây dựng và hoàn thiện vững chắc, thiếu các công cụ "tinh xảo" để thủ đoạn". "để điều chỉnh lãi suất, tỷ giá hối đoái, v.v.

Dường như vẫn còn những lúng túng trong điều hành chính sách tiền tệ trong năm 2022, chẳng hạn việc bơm tiền chủ yếu dựa vào mua bán ngoại tệ, thiếu các công cụ để bơm tiền ra như trái phiếu chính phủ hay phải sử dụng một công cụ nào đó. hiện được rất ít quốc gia sử dụng như "Hối phiếu ngân hàng trung ương".

“Đây là điều Việt Nam cần học hỏi trong điều hành chính sách tiền tệ bằng cách xây dựng các công cụ hiện đại hơn, số hóa và nhạy bén hơn với thị trường trong thời gian tới”, TS Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh.

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND mất giá cầm chừng

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND mất giá cầm chừng

09-01-2023

'Tăng trưởng kinh tế năm 2023 phụ thuộc vào tốc độ giải ngân vốn đầu tư công và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ'

08-01-2023

'Chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn trong nửa cuối năm 2023 nếu lạm phát được kiểm soát trong 6 tháng đầu năm'

Hà An


TS Lê Xuân Nghĩa chỉ ra, với lạm phát chi phí đẩy, sử dụng chính sách tài khóa để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều so với thắt chặt tiền tệ quá mức. Đây là bài học quan trọng để rút kinh nghiệm trong thời gian tới vì khi nhìn đúng vấn đề sẽ có biện pháp xử lý phù hợp.

Phát biểu tại tọa đàm “Đối thoại đầu tuần: Kinh tế 2023: Điều hành chính sách tiền tệ và giải bài toán vốn cho doanh nghiệp” Báo đầu tư tổ chức, TS Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia chỉ ra 2 bài học kinh nghiệm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022.

Theo chuyên gia Lê Xuân Nghĩa, đến năm 2022, Chính phủ đã đạt được hầu hết các mục tiêu kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP trên 8%, kiểm soát lạm phát 3,15%, tạo niềm tin với doanh nghiệp. , các tổ chức quốc tế, đặc biệt là tỷ giá hối đoái được dự báo sẽ có biến động lớn nhưng chỉ ở mức nhẹ.

Trong đó, chính sách tiền tệ có vai trò to lớn trong việc ổn định kinh tế vĩ mô năm 2022 trong bối cảnh kinh tế thế giới diễn biến khá phức tạp, lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế ở hầu hết các nước còn thấp, một số nước rơi vào suy thoái nhẹ.

Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng chỉ ra, cần rút ra bài học kinh nghiệm ở 2 điểm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022.

TS Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia (Ảnh chụp màn hình).

Chính sách tiền tệ quá thắt chặt

Về đánh giá vấn đề để đưa ra định hướng chính sách, TS Nghĩa chỉ ra dù tình hình kinh tế thế giới diễn biến phức tạp nhưng có thể thấy đây không phải là khủng hoảng mà đơn giản chỉ là “tai biến y khoa” hay “tai nạn xung đột” bắt nguồn từ từ nguyên nhân dịch bệnh và xung đột Nga – Ukraine.

Chưa có dấu hiệu khủng hoảng cơ cấu nên hệ thống tài chính ngân hàng hoàn toàn ổn định, việc làm và thu nhập của người dân không bị sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, tiêu dùng giảm do người dân không dám chi tiêu mà phải tiết kiệm phòng ngừa rủi ro trong ngắn hạn và trung hạn. Vì vậy, khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu khá tốt và nhanh, chưa đến mức khủng hoảng, TS Nghĩa phân tích.

“Trước những diễn biến trên thế giới, ý kiến ​​của các chuyên gia cũng khác nhau, người bi quan cho rằng đó là khủng hoảng và chúng ta phải ứng phó như khủng hoảng. Điều này có thể dẫn đến một số thay đổi chính trị lớn. Chính sách hơi cực đoan chẳng hạn như lo ngại thái quá về sự tăng giá của đồng USD”, chuyên gia này nói.

Khi USD lên giá sẽ khiến VND mất giá và tạo tâm lý lạm phát cao trong người dân. Bên cạnh tỷ giá tăng, lạm phát đối với hàng hóa nhập khẩu cũng tăng, tạo áp lực lạm phát lớn đối với Việt Nam. Chính vì lo ngại như vậy, NHNN một mặt bán dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường, mặt khác tăng lãi suất với cường độ đáng kể.

Những tính toán như vậy bước đầu cũng dễ hiểu bởi những dự báo bên ngoài về kinh tế thế giới rất xấu, thậm chí những dự báo của IMF cũng rất tiêu cực. Tuy nhiên, đây là một bài học quan trọng để rút kinh nghiệm trong tương lai bởi khi nhìn nhận một sự việc, cần xem bản chất của nó và nó có thể ảnh hưởng đến Việt Nam như thế nào.

Nếu nhìn nhận đây không phải là khủng hoảng sẽ có những ứng phó phù hợp hơn hay nếu lạm phát đối với Việt Nam chỉ là chi phí đẩy thì ứng phó như thế nào.

Với lạm phát do chi phí đẩy, việc sử dụng chính sách tài khóa để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều. Giảm thuế xăng dầu nhiều lần sẽ làm giảm giá xăng dầu trong nước ngay lập tức vì giá xăng dầu tăng chủ yếu do chi phí đẩy và không sử dụng chính sách tiền tệ. Bởi chính sách tiền tệ liên quan đến sản xuất trong nước và doanh nghiệp trong nước phụ thuộc nhiều vào lãi suất để sản xuất kinh doanh, ông Nghĩa nhìn nhận.

Thiếu công cụ “tinh vi” để điều hành chính sách tiền tệ

Bài học thứ hai là việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ. Các chuyên gia cho rằng, năm 2022 đã bộc lộ những điểm yếu trong việc sử dụng các công cụ điều hành.

TS Lê Xuân Nghĩa đánh giá: “Các công cụ nghiệp vụ thị trường mở hay bơm tiền dường như không trơn tru. Thị trường tiền tệ dường như chưa được xây dựng và hoàn thiện vững chắc, thiếu các công cụ “tinh xảo” để thủ đoạn”. “để điều chỉnh lãi suất, tỷ giá hối đoái, v.v.

Dường như vẫn còn những lúng túng trong điều hành chính sách tiền tệ trong năm 2022, chẳng hạn việc bơm tiền chủ yếu dựa vào mua bán ngoại tệ, thiếu các công cụ để bơm tiền ra như trái phiếu chính phủ hay phải sử dụng một công cụ nào đó. hiện được rất ít quốc gia sử dụng như “Hối phiếu ngân hàng trung ương”.

“Đây là điều Việt Nam cần học hỏi trong điều hành chính sách tiền tệ bằng cách xây dựng các công cụ hiện đại hơn, số hóa và nhạy bén hơn với thị trường trong thời gian tới”, TS Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh.

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND mất giá cầm chừng

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND mất giá cầm chừng

09-01-2023

‘Tăng trưởng kinh tế năm 2023 phụ thuộc vào tốc độ giải ngân vốn đầu tư công và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ’

08-01-2023

‘Chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn trong nửa cuối năm 2023 nếu lạm phát được kiểm soát trong 6 tháng đầu năm’

Hà An

#Hai #bài #học #trong #điều #hành #chính #sách #tiền #tệ #Thắt #chặt #quá #mức #và #thiếu #công #cụ #039tinh #xảo039

[rule_3_plain]

#Hai #bài #học #trong #điều #hành #chính #sách #tiền #tệ #Thắt #chặt #quá #mức #và #thiếu #công #cụ #039tinh #xảo039

TS. Lê Xuân Nghĩa chỉ ra rằng với lạm phát từ chi phí đẩy, dùng chính sách tài khoá để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều việc thắt chặt quá mức chính sách tiền tệ. Đây là một bài học quan trọng cần rút kinh nghiệm trong tương lai bởi khi nhìn nhận đúng vấn đề thì sẽ có biện pháp phù hợp.

Phát biểu tại talkshow “Đối thoại đầu tuần: Kinh tế 2023: Điều hành chính sách tiền tệ và giải bài toán vốn cho doanh nghiệp” do Báo Đầu tư tổ chức, TS. Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách Tài chính – Tiền tệ Quốc gia, đã chỉ ra hai bài học cần rút kinh nghiệm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022. 
Chuyên gia Lê Xuân Nghĩa đánh giá năm 2022, Chính phủ đã đạt được hầu hết các chỉ tiêu về kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP trên 8%, kiểm soát lạm phát 3,15%, tạo được lòng tin với các doanh nghiệp, tổ chức quốc tế, đặc biệt là tỷ giá tưởng sẽ biến động rất lớn nhưng chỉ biến động nhẹ.
Trong đó, chính sách tiền tệ đóng một vai trò lớn trong việc ổn định kinh tế vĩ mô năm 2022 bởi bối cảnh kinh tế thế giới khá phức tạp do lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế thấpở hầu hết các nước, một số quốc gia rơi vào tình trạng suy thoái nhẹ.
Tuy nhiên, chuyên gia cũng chỉ ra rằng, cần phải rút kinh nghiệm ở hai điểm trong điều hành chính sách tiền tệ 2022. 

TS. Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách Tài chính – Tiền tệ Quốc gia (Ảnh chụp màn hình).

Chính sách tiền tệ thắt chặt quá mức
Về việc đánh giá vấn đề để đưa ra định hướng chính sách, TS. Nghĩa chỉ ra rằng mặc dù tình hình kinh tế thế giới phức tạp, song có thể thấy đây không phải là một cuộc khủng hoảng mà thuần tuý chỉ là một “tai nạn y tế” hay một “tai nạn về xung đột” bắt nguồn từ nguyên nhân dịch bệnh và xung đột tại Nga – Ukraine.
Không có dấu hiệu về một cuộc khủng hoảng cấu trúc nên hệ thống tài chính và ngân hàng hoàn toàn ổn định, việc làm, thu nhập người dân cũng không giảm mạnh. Chỉ có điều, tiêu dùng giảm do người dân không dám chi tiêu mà phải đề dành để phòng ngừa rủi ro trong ngắn hạn và trung hạn. Do đó, khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu khá tốt và nhanh chóng chứ không đến mức khủng hoảng, TS. Nghĩa phân tích.
“Trước diễn biến trên thế giới những nhận định của chuyên gia cũng khác nhau, người bi quan thì cho rằng đó là một cuộc khủng hoảng và chúng ta phải ứng phó như đối với khủng hoảng. Điều này có thể dẫn đến một số chính sách hơi cực đoan, ví dụ như việc lo ngại quá mức về đồng USD tăng giá”, chuyên gia nói.
Khi USD tăng giá sẽ khiến VND bị mất giá và tạo ra tâm lý lạm phát cao trong dân chúng. Cộng với việc tỷ giá hối đoái tăng thì lạm cho giá hàng nhập khẩu cũng tăng, tạo áp lực về lạm phát rất lớn cho Việt Nam. Vì lo ngại như vậy nên NHNN đã một mặt bán dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường và một mặt tăng lãi suất với cường độ khá lớn.
Những tính toán như vậy, ban đầu có thể thông cảm được bởi những dự báo bên ngoài về kinh tế quốc tế rất xấu, thậm chí ngay cả IMF cũng dự báo rất tiêu cực. Tuy nhiên, đây là một bài học quan trọng cần rút kinh nghiệm trong tương lai bởi khi nhìn nhận một sự việc cần thấy được bản chất của nó và những gì nó có thể tác động với Việt Nam.
Nếu nhìn nhận được đây không phải là một cuộc khủng hoảng thì sẽ có những ứng phó phù hợp hơn hoặc việc lạm phát với Việt Nam chỉ là chi phí đẩy thì ứng phó như thế nào.
Với lạm phát từ chi phí đẩy, dùng chính sách tài khoá để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều. Một vài lần giảm thuế phí xăng dầu sẽ làm giảm giá ngay xăng dầu trong nước vì giá xăng tăng chủ yếu do chi phí đẩy mà và không cần sử dụng đến chính sách tiền tệ. Bởi chính sách tiền tệ liên quan đến sản xuất trong nước và các doanh nghiệp nội địa dựa nhiều vào lãi suất để sản xuất và kinh doanh, ông Nghĩa nhìn nhận.
Thiếu công cụ “tinh xảo” để điều hành chính sách tiền tệ
Bài học thứ hai là việc sử dụng công cụ điều hành chính sách tiền tệ. Chuyên gia cho rằng, năm 2022 đã bộc lộ ra những yếu điểm trong sử dụng công cụ điều hành.
TS. Lê Xuân Nghĩa đánh giá: “Công cụ nghiệp vụ thị trường mở hay bơm rút tiền có vẻ không được thông suốt. Thị trường tiện tệ dường như chưa được xây dựng và hoàn thiện một cách vững chắc, còn thiếu những công cụ “tinh xảo” để điều tiết lãi suất, tỷ giá hối đoái,….
Có vẻ như còn một sự lúng túng trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022, ví dụ như việc bơm hút tiền dựa chủ yếu qua kênh mua và bán ngoại tệ, thiếu những công cụ để bơm tiền ra như trái phiếu Chính phủ hoặc phải sử dụng một công cụ mà hiện nay còn rất ít quốc gia dùng tới như “tín phiếu ngân hàng Trung ương”.
“Đây là điều Việt Nam cần phải rút kinh nghiệm trong điều hành chính sách tiền tệ bằng việc xây dựng những công cụ hiện đại, được số hoá nhiều hơn và nhạy cảm hơn với thị trường trong tương lai”, TS. Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh. 

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND sẽ mất giá vừa phải

09-01-2023

‘Tăng trưởng kinh tế 2023 phụ thuộc tốc độ giải ngân đầu tư công và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ’

08-01-2023

‘Chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn trong nửa cuối 2023 nếu kiểm soát được lạm phát 6 tháng đầu năm’

Hạ An

Theo Doanh Nghiệp & Kinh Doanh

Link bài gốc
https://doanhnghiepkinhdoanh.doanhnhanvn.vn/hai-bai-hoc-trong-dieu-hanh-chinh-sach-tien-te-2022-that-chat-qua-muc-va-thieu-cong-cu-tinh-xao-42202319112936506.htm

#Hai #bài #học #trong #điều #hành #chính #sách #tiền #tệ #Thắt #chặt #quá #mức #và #thiếu #công #cụ #039tinh #xảo039

[rule_2_plain]

#Hai #bài #học #trong #điều #hành #chính #sách #tiền #tệ #Thắt #chặt #quá #mức #và #thiếu #công #cụ #039tinh #xảo039

[rule_2_plain]

#Hai #bài #học #trong #điều #hành #chính #sách #tiền #tệ #Thắt #chặt #quá #mức #và #thiếu #công #cụ #039tinh #xảo039

[rule_3_plain]

#Hai #bài #học #trong #điều #hành #chính #sách #tiền #tệ #Thắt #chặt #quá #mức #và #thiếu #công #cụ #039tinh #xảo039

TS. Lê Xuân Nghĩa chỉ ra rằng với lạm phát từ chi phí đẩy, dùng chính sách tài khoá để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều việc thắt chặt quá mức chính sách tiền tệ. Đây là một bài học quan trọng cần rút kinh nghiệm trong tương lai bởi khi nhìn nhận đúng vấn đề thì sẽ có biện pháp phù hợp.

Phát biểu tại talkshow “Đối thoại đầu tuần: Kinh tế 2023: Điều hành chính sách tiền tệ và giải bài toán vốn cho doanh nghiệp” do Báo Đầu tư tổ chức, TS. Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách Tài chính – Tiền tệ Quốc gia, đã chỉ ra hai bài học cần rút kinh nghiệm trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022. 
Chuyên gia Lê Xuân Nghĩa đánh giá năm 2022, Chính phủ đã đạt được hầu hết các chỉ tiêu về kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP trên 8%, kiểm soát lạm phát 3,15%, tạo được lòng tin với các doanh nghiệp, tổ chức quốc tế, đặc biệt là tỷ giá tưởng sẽ biến động rất lớn nhưng chỉ biến động nhẹ.
Trong đó, chính sách tiền tệ đóng một vai trò lớn trong việc ổn định kinh tế vĩ mô năm 2022 bởi bối cảnh kinh tế thế giới khá phức tạp do lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế thấpở hầu hết các nước, một số quốc gia rơi vào tình trạng suy thoái nhẹ.
Tuy nhiên, chuyên gia cũng chỉ ra rằng, cần phải rút kinh nghiệm ở hai điểm trong điều hành chính sách tiền tệ 2022. 

TS. Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách Tài chính – Tiền tệ Quốc gia (Ảnh chụp màn hình).

Chính sách tiền tệ thắt chặt quá mức
Về việc đánh giá vấn đề để đưa ra định hướng chính sách, TS. Nghĩa chỉ ra rằng mặc dù tình hình kinh tế thế giới phức tạp, song có thể thấy đây không phải là một cuộc khủng hoảng mà thuần tuý chỉ là một “tai nạn y tế” hay một “tai nạn về xung đột” bắt nguồn từ nguyên nhân dịch bệnh và xung đột tại Nga – Ukraine.
Không có dấu hiệu về một cuộc khủng hoảng cấu trúc nên hệ thống tài chính và ngân hàng hoàn toàn ổn định, việc làm, thu nhập người dân cũng không giảm mạnh. Chỉ có điều, tiêu dùng giảm do người dân không dám chi tiêu mà phải đề dành để phòng ngừa rủi ro trong ngắn hạn và trung hạn. Do đó, khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu khá tốt và nhanh chóng chứ không đến mức khủng hoảng, TS. Nghĩa phân tích.
“Trước diễn biến trên thế giới những nhận định của chuyên gia cũng khác nhau, người bi quan thì cho rằng đó là một cuộc khủng hoảng và chúng ta phải ứng phó như đối với khủng hoảng. Điều này có thể dẫn đến một số chính sách hơi cực đoan, ví dụ như việc lo ngại quá mức về đồng USD tăng giá”, chuyên gia nói.
Khi USD tăng giá sẽ khiến VND bị mất giá và tạo ra tâm lý lạm phát cao trong dân chúng. Cộng với việc tỷ giá hối đoái tăng thì lạm cho giá hàng nhập khẩu cũng tăng, tạo áp lực về lạm phát rất lớn cho Việt Nam. Vì lo ngại như vậy nên NHNN đã một mặt bán dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường và một mặt tăng lãi suất với cường độ khá lớn.
Những tính toán như vậy, ban đầu có thể thông cảm được bởi những dự báo bên ngoài về kinh tế quốc tế rất xấu, thậm chí ngay cả IMF cũng dự báo rất tiêu cực. Tuy nhiên, đây là một bài học quan trọng cần rút kinh nghiệm trong tương lai bởi khi nhìn nhận một sự việc cần thấy được bản chất của nó và những gì nó có thể tác động với Việt Nam.
Nếu nhìn nhận được đây không phải là một cuộc khủng hoảng thì sẽ có những ứng phó phù hợp hơn hoặc việc lạm phát với Việt Nam chỉ là chi phí đẩy thì ứng phó như thế nào.
Với lạm phát từ chi phí đẩy, dùng chính sách tài khoá để ứng phó sẽ hiệu quả hơn nhiều. Một vài lần giảm thuế phí xăng dầu sẽ làm giảm giá ngay xăng dầu trong nước vì giá xăng tăng chủ yếu do chi phí đẩy mà và không cần sử dụng đến chính sách tiền tệ. Bởi chính sách tiền tệ liên quan đến sản xuất trong nước và các doanh nghiệp nội địa dựa nhiều vào lãi suất để sản xuất và kinh doanh, ông Nghĩa nhìn nhận.
Thiếu công cụ “tinh xảo” để điều hành chính sách tiền tệ
Bài học thứ hai là việc sử dụng công cụ điều hành chính sách tiền tệ. Chuyên gia cho rằng, năm 2022 đã bộc lộ ra những yếu điểm trong sử dụng công cụ điều hành.
TS. Lê Xuân Nghĩa đánh giá: “Công cụ nghiệp vụ thị trường mở hay bơm rút tiền có vẻ không được thông suốt. Thị trường tiện tệ dường như chưa được xây dựng và hoàn thiện một cách vững chắc, còn thiếu những công cụ “tinh xảo” để điều tiết lãi suất, tỷ giá hối đoái,….
Có vẻ như còn một sự lúng túng trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2022, ví dụ như việc bơm hút tiền dựa chủ yếu qua kênh mua và bán ngoại tệ, thiếu những công cụ để bơm tiền ra như trái phiếu Chính phủ hoặc phải sử dụng một công cụ mà hiện nay còn rất ít quốc gia dùng tới như “tín phiếu ngân hàng Trung ương”.
“Đây là điều Việt Nam cần phải rút kinh nghiệm trong điều hành chính sách tiền tệ bằng việc xây dựng những công cụ hiện đại, được số hoá nhiều hơn và nhạy cảm hơn với thị trường trong tương lai”, TS. Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh. 

Mirae Asset: Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, VND sẽ mất giá vừa phải

09-01-2023

‘Tăng trưởng kinh tế 2023 phụ thuộc tốc độ giải ngân đầu tư công và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ’

08-01-2023

‘Chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn trong nửa cuối 2023 nếu kiểm soát được lạm phát 6 tháng đầu năm’

Hạ An

Theo Doanh Nghiệp & Kinh Doanh

Link bài gốc
https://doanhnghiepkinhdoanh.doanhnhanvn.vn/hai-bai-hoc-trong-dieu-hanh-chinh-sach-tien-te-2022-that-chat-qua-muc-va-thieu-cong-cu-tinh-xao-42202319112936506.htm

Nguồn: besttaichinh.com

#Hai #bài #học #trong #điều #hành #chính #sách #tiền #tệ #Thắt #chặt #quá #mức #và #thiếu #công #cụ #039tinh #xảo039

Xem thêm thông tin hay:  5+ Cách nhanh nhất và dễ nhất để kiểm tra số dư tài khoản ATM.

Viết một bình luận